易宪容：房地产调控濒临危险境地

　　对于第二个问题，既要“稳增长”，那就得建立起扩大内需的长效机制，而不是靠房地产投机炒作短期内推高 GDP增长。既然“房地产化”经济是影响当前国内经济增长下行的重要原因，也就说明经济增长下行的风险越高，国内房地产泡沫就越大，其挤出水分就越多。而 在房地产泡沫挤出水分过程中，整个社会所承担的成本，就取决于以往房地产泡沫大小。当房地产泡沫巨大时，其水分的挤出，对当前经济增长下行的风险自然会 大。对于这些，无论是政府还是市场都得有承受这种风险的准备。要不然，如果听任房地产泡沫自然破灭，整个社会经济所承担的风险会比这要大得多，甚至于大几 十倍。

　　2008年，在次贷危机狂飙下破灭的房地产泡沫，给美国造成了巨大损失。可是美国当时的房地产泡沫与当前中国房地产泡沫相比要小得 多，而美国经济衰退为此持续了四年多，至今还没有完全走出困境。当前欧洲不少国家的主权债务危机，其问题为何会越演越烈，不仅有政府挥霍过度，最为重要的 原因就是房地产泡沫破灭。比如西班牙、爱尔兰、挪威等房地产泡沫破灭都是最大问题。而德国经济稳健，就在于房地产泡沫在德国没能吹起。可见，无论是历史还 是现在，前车之鉴很多，太值得此刻房地产宏观调控正陷入窘境的我们去总结并记取。

　　尽管中央政府始终对房地产宏观调控政策持坚决不动摇的态 度，但各地方政府对GDP增长拜物教的意识尚未转变，一见经济增长下行，就总是希望通过房地产这个宏观调控工具在短期内来拉动经济快速增长，而这就可能让 “稳增长”的经济政策给住房市场发出错误的政策信号，以致改变住房市场预期。由此，相关的房地产既得利益集团，就会借助政府这种GDP增长拜物教的意识， 以不同方式与当前的房地产宏观调控政策博弈，不仅在房地产市场制造各种假象与谣言，进而诱导民众进入高房价市场来接楼市泡沫的最后一棒。

　　因 此，在当前经济转型的关键时刻，政府首先必须冲破GDP增长拜物教意识的禁锢，彻底舍弃通过住房市场投机炒作短期内推高GDP增长的幻想，在挤出巨大房地 产泡沫同时，建立起稳定经济增长扩大内需的长效机制。这种稳定经济增长扩大内需长效机制，就是转变国内住房市场性质，使住房市场由投机炒作主导转向消费主 导，让民众的住房消费需求释放出来。而所有这些方面最为核心的内容，就是让住房价格回归到合理水平，回归到消费者有支付能力的水平。质言之，不把希望重新 吹大房地产泡沫来拉动经济增长的迹象消弭于萌芽，让刚有可能遏制的房地产泡沫转而又继续吹大，可能成为未来中国经济的最大风险。这绝非危言耸听。需要弄清 楚的是，购买首套住房如果没有事中与事后的税收限制，同样可吹大房地产泡沫，美国95%以上的居民只购买一套住房，不是也照样把房地产泡沫吹得巨大而酿成 百年未遇的金融危机吗？