易宪容：房地产调控濒临危险境地

　　在当前经济转型的关键时刻，政府首先必须冲破GDP增长拜物教意识的禁锢，彻底舍弃通过住房市场投机炒作短期内推高GDP增长的幻想。重新吹大房地产泡沫来拉动经济增长可能是未来中国经济的最大风险。

　　易宪容[/　　随 着“稳增长”政策出台，要求松绑持续了两年多的房地产宏观调控的呼声越来越高。这不仅在于地方政府加紧推出各种“软性”托市政策，投机炒作者又开始涌入市 场及一线城市住房销售快速升温，而且在于房地产市场传言四起。比如有说央行在重申七折优惠按揭贷款利率；有的说银监会已降低个人住房消费信贷风险权重；有 发改委官员就住房宏观调控转向发表谈话；还有国内一线城市千人排队购买住房等。

　　同时，更值得注意的是，那些与房地产行业相关的部门又开始 加大舆论，说什么当前房地产景气指数比2008年更低，国内房地产投资、销售量及销售金额、土地交易等急速下跌，但房价却是微跌，因为这是前两年的政府房 地产宏观调控政策错误的结果。因为这些房地产宏观调控政策调控的是房地产博弈四方之三方的利益受损害：如房地产开发商，地方政府及住房投机炒作者，而获利 的是银行。这才是当前国内经济增长下行风险增加根本所在。因此，要“稳增长”就得重新启动房地产这个宏观调控工具等。

　　上述这些现象及流行甚广的言论，颇能迷惑人，如果不能就此辨明是非，那么国内房地产宏观调控将可能陷入危险的境地，两年多的房地产宏观调控就可能前功尽弃，新一轮楼市炒作高潮或又将启动。

　　为 什么说当前房地产宏观调控若戛然而止会让宏观调控陷入一种危险境地呢？因为这就是“谨防房地产要挟中国经济”的具体表现。这是我在2004年就提出的问 题：当房地产泡沫吹得巨大时，要挤出房地产泡沫，一定会影响“房地产化”的经济增长。而且“房地产化”经济越是严重，其挤出房地产泡沫对经济增长的影响就 更大。从今年的情况看，随着房地产泡沫逐渐挤出，经济增长下行。而经济增长下行风险增加，宏观政策要转向，挤出房地产泡沫只能戛然而止，或又得重新启动房 地产拉动经济之工具。所以，趁央行降息之机，地方政府公然托市，这些都是当前一线城市住房的销售又开始回暖重要原因(当然这其中还有房地产开发商降价促销 等)。

　　对此，有两个问题值得思考，当前经济增长下行风险有多高？“稳增长”是不是要重新回到房地产拉动经济老路？对于第一个问题，尽管第 一季度GDP增长下行8.1%，甚至第二季度可能下行到8%以下，但这实际上正在靠近今年政府工作报告所设定的目标7.5%，与十二五规划7%的目标其实 还有距离。只要不以GDP增长为拜物教，不唯GDP增长为整个政府工作目标，对这种增长态势实在不必过度紧张。否则，“房地产化”的经济增长下行的现象必 然会为房地产既得利益集团所利用。