中央经济工作会议召开 预期不会大规模放松货币政策

　　中央党校副校长赵长茂昨日向记者确认，一年一度的中央经济工作会议将于今日召开。

　　中改院经济研究所所长匡贤明接受记者采访表示，决策层对于经济质量指标优于数量指标的态度已很明显，且作为十二五的最后一年，明年十分关键，预计这次会议很可能在全面部署改革上有大突破，并通过改革来促进增长。

　　而瑞银首席经济学家汪涛分析，未来两年6%-7%的增速足以维持就业稳定，决策层对经济放缓的容忍度会更高。匡贤明也表示，“容忍度越大，改革空间越大。”

　　行政体制改革或迎突破[/　　“2014年是全面改革的第一年，今年已有突破，明年则更关键，有望更大突破。明年是十二五的最后一年，要保持经济增长以及实现十二五目标，都有赖于这一年，很可能在全面部署改革上有大突破。”匡贤明接受记者采访表示。

　　匡贤明分析，要突破的地方首先是行政体制改革，会快马加鞭。其次是服务业的市场开放，会有大动作，“今年出台了很多政策，但要落实需要改革配套”。同时，社会领域关于公平的改革会加快，比如社保等关系到百姓的领域，会突破，会有重大方案出台。“今年城乡养老保险接轨，明年机关事业单位的养老保险方案可能会出台”。此外，对外开放将是重头戏，一带一路及自贸区等今年已全面谋划，明年将落地。土地改革也会往前推。“大家关注到的重点问题，明年不管是实际突破还是出方案，力度会加大，起码不会亚于今年。”匡贤明说。

　　事实上，全面加快改革已有市场预期。瑞银首席经济学家汪涛也认为，决策层将加快推进有利于稳增长的改革，包括放松对公共服务的管制、户籍改革、扩大社保覆盖面、农地流转等。此外，金融领域和国企改革步伐也可能加快。

　　“房地产下滑进一步拖累经济增长，预计决策层将加快推进有利于经济增长的改革。房地产下滑也有望倒逼地方政府融资、资本市场和国企等领域的改革步伐加快。”瑞银预计，具体来看，明年将重点推进的改革包括：金融改革步伐预计将重新加快。存款保险制度已公开征求意见，预计2015年将正式推出存款保险制度；出台银行破产退出机制；鼓励成立更多民营银行；推进利率市场化。

　　经济放缓容忍度提高[/　　然而，改革不易，在经济放缓的压力下，推进改革难度尤其大。对此，中央经济工作会议如何平衡？“中国的主要问题在于改革和转型的突破，宏观经济要为此留下空间。其实，决策层的态度已经转变得很明显，那就是经济的质量指标要优于数量指标，目标已经不像过去那样看得很重要，而只是起到引导经济的作用。”匡贤明分析，明年的经济压力不会比今年小，这就涉及到如何容忍经济下行。“容忍度越大，改革空间越大。”

　　那么容忍度能有多大？匡贤明认为目标在7.2%左右就合适。瑞银首席经济学家汪涛认为，未来两年6%-7%的增速足以维持就业稳定，决策层对经济放缓的容忍度会提高。瑞银估算，2015年6 .5%的增速便足以创造1100多万城镇新增就业，从而能够支撑劳动力从农业部门向非农部门平稳转移，维持整体劳动力市场的稳定。

　　“就业压力更轻意味着实施强刺激的必要性减小。我们预计2015年决策层将继续放慢信贷扩张步伐、不会出台货币政策强刺激，但会进一步加大流动性支持力度并再次降息，以防止货币金融条件被动收紧。”汪涛表示，“在维持就业稳定不存在大问题的情况下，决策层应能够接受将明年增速目标下调至7%左右。”

　　“稳增长会有动作，但跟以往大不相同的是，明年不着重考虑总量，而是在结构调整和体制改革的基础上来稳增长，手段发生变化。”匡贤明认为，大的货币宽松可能性不大。虽然确实有一些货币政策调整包括降息，但决策者的重心不在这里。虽然有短期内发改委大量批准投资的情况，但重点是把短期的扩大投资和中长期的转变发展方式结合起来，仍需要投资，但投资的方向和领域会有变化。

　　瑞银也预计，2015年政府仍将放慢信贷扩张步伐、不会大规模放松货币政策。但为了降低金融风险、避免货币金融条件被动收紧，预计央行会流动性支持力度并再次降息。